美(měi)聯儲加息，自(zì)然引得(de)全球市(shì)場(chǎng)不(bù)小(xiǎo)的(de)震♥動。此次加息，對(duì)中國(guó)究竟有(yǒu)何影(yǐng)響？本報(bào)記者獨家(jiā)采訪了₹(le)有(yǒu)關專家(jiā)，請(qǐng)他(tā)們就(jiù)以下(xià)熱(rè)點進行(xíng)解析。
問(wèn)題一(yī)美(měi)國(guó)加息是(shì)否利空(kōng)中國(guó)經濟？
美(měi)聯儲加息“靴子(zǐ)”落地(dì)，對(duì)中國(guó)乃至世界經濟而言其實都(dōu)是 (shì)個(gè)好(hǎo)消息。我們沒必要(yào)對(duì)美(měi)加息帶來(lái)的(de)負₽面影(yǐng)響過度擔憂，而是(shì)應該從(cóng)4個(gè)方面理(lǐ)性思考。
首先，美(měi)國(guó)經濟好(hǎo)起來(lái)，意味著(zhe)全球最大(dà)的(d§e)經濟體(tǐ)經濟确實轉暖，這(zhè)有(yǒu)利于中國(guó)及其他(tā)國(guó)家(jγiā)增加對(duì)美(měi)國(guó)的(de)出口。目前中國(guó)對(duì)歐盟、東(dōng)盟及日(rì)本的(de)出口都(dōu)承€受較大(dà)下(xià)降壓力，唯獨對(duì)美(měi)出口有(yǒu)所上(shàng)升，便是(shì)明(míng)證。
其次，盡管美(měi)國(guó)新增非農(nóng)就(jiù)業(yè)人(rén)口等數(shù)據表現(xiàn)不(bù)錯(cuò)，消δ費(fèi)及房(fáng)地(dì)産市(shì)場(chǎng)也(yě)有(yǒu)明(míng)顯起色，但(dàn)€美(měi)國(guó)經濟複蘇的(de)基礎還(hái)不(bù)穩固，通(tōng)脹水(shuǐ)平依然比較低(dī)，所以加息本身(shēn)不(bù)僅有(yǒu)勉強的(de)成分(fēn)，而且也(yě)不(bù)利于美§(měi)國(guó)的(de)出口。在面對(duì)加息這(zhè)把“雙刃劍”時(shí)，美(měi)聯Ω儲未來(lái)的(de)行(xíng)動步伐肯定會(huì)是(shì)比較緩慢(màn)而謹慎的(de)。
第三，就(jiù)中國(guó)自(zì)身(shēn)而言，經濟韌性好(hǎo)、回旋餘地(dì)大(dà)、宏觀調控工(gōng)具較多(duō)、增速較高(gāo)且穩定、♥外(wài)彙儲備充足，這(zhè)些(xiē)積極因素與正在進行(xíng)的(de)深化(huà)改革、“大(dà)衆創業(yè)、萬衆創∑新”、“一(yī)帶一(yī)路(lù)”等等彼此呼應，共同構成了(le)強大(dà)且向好(hǎo)的(de)基本面。
此外(wài)，世界各主要(yào)經濟體(tǐ)的(de)貨币政策并不(bù)同步，在美(měi)聯儲加息的(de)同時(shí)，歐洲、日(rì)本等經濟體(tǐ)仍在實行(xíng)寬松的(de)貨币政策，這(zhè)在一(yī)定程度上(shàng)對(duì)沖了(le)美(měi)國(guó)加息給全球帶來(lái)的(de)流動性減少( shǎo)，因此，中國(guó)的(de)外(wài)部流動性環境整體(tǐ)上(shàng)還(hái™)是(shì)相(xiàng)對(duì)平穩的(de)。
——中國(guó)國(guó)際經濟交流中心經濟研究部部長(cháng)徐洪才
問(wèn)題二會(huì)不(bù)會(huì)引發資本大(dà)規模外(wài)逃？
實際上(shàng)，美(měi)聯儲加息并不(bù)會(huì)引發所謂的(de)“資本逃離(lí)中國(guó)”。要(yào)理(lǐ)解其✔本質，有(yǒu)兩大(dà)關鍵問(wèn)題不(bù)容忽視(shì)。
一(yī)個(gè)是(shì)中國(guó)所處的(de)發展階段已今非昔比。改革開(kāi)放(fàng)後≠，中國(guó)經濟經曆了(le)30多(duō)年(nián)的(de)快(kuài)速發展，目前已經由過去(qù)招商引資、國(guó)際資本流入的(de)“單向開(kāi)¶放(fàng)”階段，逐步升級演化(huà)為(wèi)“雙向開(kāi)放(fàng)、有(yǒu)進有(yǒu)出”甚至“大(dà)進大(Ωdà)出”的(de)階段，資本的(de)進進出出亦實屬正常。這(zhè)其中，不(bù)僅其他(tā)國(guó)家(jiā)資本會(huì)發生(shēng)雙向流動，中國(gu≥ó)的(de)對(duì)外(wài)投資也(yě)已經步入常态化(huà)。特别是(shì)在“一φ(yī)帶一(yī)路(lù)”倡議(yì)的(de)大(dà)背景下(xià)，中國(guó)企業(yè)更是(shì)加快(kuài)了(le)赴海(hǎi)外(wφài)投資興業(yè)的(de)步伐。
另一(yī)個(gè)則是(shì)資本究竟看(kàn)重什(shén)麽。理(lǐ)論上(shàng)講，美(měi)聯儲加息确實會(huì)增加美(měi)國(guó)對(d€uì)國(guó)際資本的(de)吸引力，但(dàn)實際上(shàng)真正受到(dào)吸引的(de)隻是(shì)短(εduǎn)期套利和(hé)投機(jī)資本，而對(duì)收益預期較高(gāo)的(de)長(cháng)期資本并不(bù)會(huì×)在意美(měi)聯儲25個(gè)基點的(de)加息幅度。長(cháng)期資本真正關注的(de)，是(shì)經濟體(tǐ)本身(shēn)是(shì)否具有(yǒu)足夠的(×de)潛力和(hé)商機(jī)。對(duì)美(měi)國(guó)等成熟經濟體(tǐ)而言，經濟社會(huì)的(de)發展已經比≤較充分(fēn)，投資的(de)安全性高(gāo)但(dàn)長(cháng)期回報(bào)率卻相(xiàng)對(duì)較低(dī)。與此同∑時(shí)，其他(tā)新興市(shì)場(chǎng)國(guó)家(jiā)所處的(de)發展階段與中國(guó)還(hái)有(yǒu)所不(bù)同，其經濟潛力雖然也(yě)很(hěn)大(dà)，但(dàn)是(shì)獲取穩定投資 回報(bào)的(de)風(fēng)險明(míng)顯高(gāo)于中國(guó)。因此，中國(guó)依然具備很(hěn)多(duō)讓國(guó)際資±本青睐的(de)條件(jiàn)，不(bù)會(huì)引發資本大(dà)規模外(wài)逃。
——上(shàng)海(hǎi)市(shì)社科(kē)院世界經濟研究所研究員(yuán)權衡
問(wèn)題三人(rén)民(mín)币會(huì)出現(xiàn)大(dà)幅貶值嗎(ma)？
美(měi)聯儲加息會(huì)使得(de)包括人(rén)民(mín)币在內(nèi)的(de)多(↑duō)數(shù)貨币都(dōu)面臨著(zhe)一(yī)定的(de)貶值壓力，至于貶值程度則需要($yào)具體(tǐ)分(fēn)析。
此次美(měi)聯儲加息更多(duō)的(de)是(shì)以其就(jiù)業(yè)及通(tōng)貨膨脹為→(wèi)依據，而不(bù)是(shì)以實體(tǐ)經濟的(de)走強為(wèi)基礎，這(zhè)π也(yě)暗(àn)示著(zhe)美(měi)聯儲加息并不(bù)具有(yǒu)很(hěn)強的(de)穩固性。因此，從(cóng)短(duǎn)期來(lái)看(kàn∑)，投機(jī)性的(de)資金(jīn)會(huì)選擇較多(duō)地(dì)買入美(měi)元，短(duǎn☆)期內(nèi)會(huì)助長(cháng)美(měi)元走強，相(xiàng)對(duì)應的(de)，人(rén)民(λmín)币等貨币面臨的(de)貶值壓力則可(kě)能(néng)會(huì)比較大(dà)。但(dàn)考慮到(dào)美(mě★i)國(guó)的(de)經濟不(bù)再像此前那(nà)麽強勢，從(cóng)長(cháng)期來(lái)看(kàn)，美(měi)元在達到(dào)<一(yī)定高(gāo)度之後，投機(jī)性資金(jīn)會(huì)選擇抛售，這(zhè)自(zì)•然會(huì)降低(dī)包括人(rén)民(mín)币在內(nèi)的(de)其他(tā)貨币的(de)貶值壓力，甚至會(huì)出現(xiàn)一(yī)定的(de)升值。
另外(wài)，美(měi)聯儲加息會(huì)促使美(měi)元的(de)資産收益率增加，而如(rú)果美(měi)聯儲選擇将加息持續下(xià)去(qù)，那(nà)麽美(měi)元的(de$)資産收益率會(huì)在持續增加後高(gāo)過其他(tā)貨币，這(zhè)自(zì)然會(huì)給包括人(rén)民(mín)币在內(nèi)的(de€)其他(tā)貨币造成大(dà)的(de)壓力，因此，全球貨币對(duì)美(měi)國(guó)加息的(de)反應也(yě)會(huì)通(tōng)過×中長(cháng)期呈現(xiàn)出來(lái)。
需要(yào)指出的(de)是(shì)，雖然多(duō)數(shù)貨币都(dōu)面臨貶值壓力，但(dàn)不(bù)同貨币的(de)貶值₩壓力是(shì)有(yǒu)差别的(de)。通(tōng)過比較，人(rén)民(mín)币是(shì)屬于相(xiàng)對(duì)比較強勁的(de)貨币，對(duì)美(měi)元₽的(de)貶值幅度會(huì)比較小(xiǎo)，相(xiàng)對(duì)于多(duō)數(shù)貨币其實是(shì)升值的(de)。
——中國(guó)人(rén)民(mín)大(dà)學金(jīn)融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍
問(wèn)題四對(duì)股市(shì)樓市(shì)有(yǒu)何影(yǐng)響？
應該說(shuō)，此次美(měi)聯儲加息是(shì)在預期範圍內(nèi)的(de)，不(bù)管是(shì)股市(÷shì)還(hái)是(shì)樓市(shì)都(dōu)已經進行(xíng)了(le)提前吸收，并做(zuò)好(hǎo)了(le)準備。短(duǎn)期來(lái)看(kàn)，加息對(duì€)于A股市(shì)場(chǎng)以及樓市(shì)雖有(yǒu)影(yǐng)響，但(dàn)影(yǐng)響程度十₩分(fēn)有(yǒu)限。長(cháng)期來(lái)看(kàn)，即便美(měi)聯儲在2016年(nián)選擇再加息1到(dào)4次，A股市(πshì)場(chǎng)以及樓市(shì)也(yě)依然不(bù)會(huì)受到(dào)大(dà)的(de)影(yǐng)響。應當指出的(de)是(shì)，我國(guó)經濟運行(xí±ng)總體(tǐ)趨向平穩，如(rú)果經濟形勢明(míng)年(nián)能(néng)夠逐漸向好(hǎo)發展，那>(nà)麽更可(kě)以抵消美(měi)聯儲加息的(de)有(yǒu)限影(yǐng)響，從(cóng)而為(wèi)A股市(shì)場(chǎng)以及樓★市(shì)的(de)發展提供一(yī)個(gè)穩定的(de)大(dà)環境。
此外(wài)，美(měi)聯儲加息也(yě)為(wèi)普通(tōng)居民(mín)創造了(le)一(yī)定的(de)投資機(jī)會(huì)，尤其是(shì)在加息之後，美(měπi)元利率會(huì)有(yǒu)所上(shàng)升，美(měi)元可(kě)能(néng)進一(yī)步走強，美(měi)元理(lǐ)财産品收益率也(yě)将随之走高(gāo)，因此可(kě)以适當地(dì)買入一(yī)些(xiē)美(měi)元理(lǐ↕)财産品。雖然加息對(duì)黃(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)造成負面影(yǐng)響，不(bù)過由于黃(huáng)金(jīn)此前已經下(xià)跌γ較多(duō)，後期也(yě)存在著(zhe)短(duǎn)期反彈的(de)可(kě)能(néng)，當∑金(jīn)價低(dī)于990美(měi)元/盎司時(shí)，也(yě)可(kě)以考慮适當買入一(yī)些(αxiē)，但(dàn)普通(tōng)居民(mín)總體(tǐ)上(shàng)還(hái)需持相(xiàng)對(duì)謹慎的(de$)态度。